20150601(一)日本股市個股介紹

 

森精機製作所（DMG Mori Seiki 6141）

1.  森精機（DMG Mori Seiki）是世界最大的機械器具製造商，全球市佔率8%，今年公司的頭號大事就是併購在德國的夥伴兼同名公司（也叫DMG Mori Seiki）。

2.  分析師非常看好此次併購案，稱可提高企業的綜效，達到規模經濟，促使營利率和市佔創高成長，預計今年OPM YoY達14%，高於同業水平。

3.  德國之Mori Seiki原名Gildemeister，是歐洲最大的機械器具製造商，從2009年起，和日本之森精機展開業務合作，並交叉持股，2013年時改成與日本之森精機同名。

4.  除了綜效以外，分析師預期世界對高端機械器具的需求將繼續成長，日本國內也有機械設備要汰舊除新的風潮，預料都是公司的長期利多，本益比目前15不算貴，目標價3000Yen，有22%的潛在漲幅。

5.  森精機的產品，為高端的精密機械器具，近期股價走勢也相當強勢。

 

 

 

 

 

 

東急不動產（Tokyu Fudosan 3289）

公司是日本最大的不動產之一，並與房仲業合作，野村給出目標價1089Yen，有15%之潛在漲幅。

1.  當前最矚目的利多是在2016年Q1將完工的銀座五目町建案，預計啟用後樓房租金將帶給公司20%的營收貢獻。

2.  分析師認為當地的遊客還在增加，刺激了市區的消費，也使投資人眼光落在擁有核心地段地產的東急身上。

3.  銀座五町目建案完工後能否持續貢獻公司獲利在於出租的穩定性，這與當地政府是否配合都市開發推動租房相關之優惠稅制有關。

 

東急在銀座的建案示意圖，股價二月以來緩步走多。

 

 

五洋建設（Penta-Ocean Construction 1893）

1.  是日本知名的承包商。五洋建設專門承辦填海或與海洋有關的土木工程，在亞洲十幾個國家都有辦事處。

2.  野村調高Penta-Ocean之評級至買進，目標價583，有20.2%之潛在漲幅。

3.  Penta-Ocean是建設公司，業務範圍可分為：國內土木工程、國內建築營造、海外營建三大部分。

4.  這三大業務在長年來在貢獻公司的營收上都有達到互補的效果（分散景氣風險），然而公司此刻來到轉捩點，三大業務有望均出現成長。

5.  公司在建築營造部分毛利率將明顯改善，海外營建的訂單將明顯貢獻EPS，儘管管理階層說法還很保守。

6.  東京已經確定將在2020年舉辦奧運，公司在2017年起將進行相關的海洋土木工程的訂單。。

7.  公司股價本益比17，不算貴，野村分析師已將其調高18 - 19以反應公司前景改善。

 

海洋工程示意圖、野村分析師預估之基本面變化，股價走勢正逐步反應基本面的改善。