201500618(四)日本相關訊息

Mitsubishi UFJ Financial Group Rating Remains Buy

1.    野村推薦8306日本第三大金融集團。是由日本三菱東京金融集團，認為是金融股首選。

2.      目標價為1150，認為pb偏低，僅0.8x，且2016年公司給的財測，野村認為太過保守，有上修空間。

3.      此外預期未來的回購計畫將可進一步增加公司的ROE。8306的ROE約為6～8％之間，不算太高

4.      同業來看，ROE能夠超過10％，僅有8308、8304、8358。除8308resona是大型銀行外，其他兩家都是地區性銀行。

 

調高日本旅遊人數Raising to 17.44mn for 2015, 25.27mn for 2020

1.      野村調高赴日旅遊人數，從中國來的旅客年成長30％，並調高2016年旅遊預估人數。

2.      建議可以關注9202ANA Holdings [9202]、Japan Airlines [9201]、 as a likely beneficiary of strong demand on international routes, Keisei Electric Railway [9009] 京成電鐵。

3.      京成電鐵經營成田機場到市區的鐵路。

4.      觀光建議，Seiko Holdings [8050] and Citizen Holdings [7762]，以及r H2O Retailing [8242]。

5.      最值得注意的應該是H2O Retailing [8242]，在日本，日本有家百貨早上7點排隊、10點開門，年客流超過迪士尼，就是H2O Retailing旗下的阪急阪神百貨。

6.      雖然是老牌百貨，但H2O Retailing買下後改造，並突破傳統百貨公司的思維，在外場辦小型市集，吸引人潮，讓旅客從1小時提高到3小時，並廣設咖啡廳、以及在最高樓層兩層都是餐廳。成功吸引到客戶流量，年客流超過迪士尼。

7.      股價開始突破半年的盤整區間。

 

 

Buy Hoshino Resorts REIT 3287.T 3287 JP

1.      野村重申買進，看好公司在2015/5的現金增資，用以買入新的不動產的策略。

2.      公司主要是飯店的reits，由於觀光需求暢旺，公司打算增資買下8各不動產，並預估租金收益率可以達到6.4%。

3.      目前總不動產為406億日圓，2016預估達到500億、2020年達到1000億日圓。

 

 

May 2015 confirmed machine tool orders, Chinese data

1.      日本機械訂單，成長15%，其中日本本地的機械需求大曾44％，主要是因為日本對節能補助機械，以及日本本地需求上升。

2.      由於日本對節能的補貼相當完整，從家電到機械等，因此對機械的需求還會持續。

3.      日本相關節能政策可以參考

4.      野村持續 Makino Milling Machine [6135] and Okuma [6103]。

5.      繼2015/6/11推薦Okuma，野村再次提到。

6.      但出口到中國的cnc機台數量大減40％，就市占率來看，這個機台主要會是發那科6954的robo driller，因此野村認為中國需求明顯放緩，持續維持發那科中立評等。