20150811日股訊息

20150811日股訊息

Kaneka (4118 JP) Upgrading to Neutral from Reduce

1.      公司是日本化工廠商，本次財報公佈，op成長77％，超乎市場預期

2.      公司旗下有三個部門，前景都改善，

3.      野村推薦主要有兩個理由，公司生產的原料藥中間體業績不錯，且可望持續。

4.      第二個理由就是化工部門仍舊可以維持高利潤率

5.      為此，野村調高公司獲利，上調20％。

 

Nippon Paint Holdings 4612.T 4612 JP

1.      日本立邦漆股價大跌

2.      主要原因是中國的需求放緩，2014年，立邦才加大在中國的銷售人力配置，但是遇到中國房市景氣放緩，導致本季度獲利僅達到全年要求的18％。

 

Dai-ichi Life Insurance 8750.T 8750 JP

1.      日本第一生命保險公佈財報，野村調高其目標價，上漲空間達30%。

2.      公司光光q3的業績就達到全年目標的73％，主要是因為投資的資本利得以及負債迴轉利益。

3.      野村認為就算不估計資本利得等非經常性利益，公司的經常性利益，包含保費的收入以及利率的下降，造成的利差收益，公司基本面都向上。

4.      此外，野村認為負債迴轉利益將有機會持續，因此調高公司的EV隱含價值、EPS成長性以及目標價。

5.      未來獲利以及ROE數據如下：EPS跳升幅度相當驚人，PE也可望快速下降

6.      未來幾年股利上升很明顯

 

中國工信部手機出貨量統計數據

1.      野村提及這個出貨數據，在空頭數據中，看到一盞明燈

2.      由於之前手機放緩，市場原先也預期7～8月出貨量不會好，但是因為中國連通以及中國電信積極推4g，因此手機需求反彈，且也看到中國積極用iphone的方案，來吸引轉換到4g。

3.      野村認為市場將從白牌手機轉換為iphone的需求，並認為對日廠的iphone供應鍊有利，如6770 alps以及6981 Murata

4.      野村也指出手機庫存調整應該快要結束！

 

Terumo 4543.T 4543 JP

1.      之前在2015/8/6就提過泰爾茂

2.      當時因為降價，但因為簽下與三個小聯盟的長約，因此野村認為最壞已過

3.      今天又添加一個好消息，由於日本的fda核准其新一代的心血管支架，因此可望撿少公司因為健保藥價下滑導致的影響。

4.      血管支架如下圖：

5.      目前日本是全世界第二大的血管支架市場，而泰爾茂的血管支架佔有這個市場達15％，野村估價這個新產品，可望取得更多市占率，並可以達到opm 40～50％，將可以抵銷健保藥價下滑的利空！

 

Towa Pharmaceutical 4553.T 4553 JP

1.      認為公司長期展望改善，調高公司的目標價，

2.      由於學名藥物是日本的發展方向，且過去公司一直採用的直銷模式，似乎得到效果。

3.      在日本兩大學名藥物廠商就是TOWA東和，以及4555的澤尺，但兩家採用不同的通路策略，而學名要廠商，除了規模壯大以外，通路是相當重要的。

4.      4555的澤尺採用經銷商模式，因此雖然自己的銷售隊伍有限，但能夠透過經銷商鋪及全日本，但也因為通路掌握在他人，因此控制力較弱。

5.      但towa則是全直銷，在全國的通路實力較弱，但對產品的銷售掌握力較好。

6.      也村認為本季度東和的銷售yoy達到20％，超越4555的13％，且利潤率本來就較好，因此認為公司的競爭力以及長期展望都達到比澤尺更好的水準。

7.      具體策略是否奏效，還有待研究！

 

Yaoko 8279.T 8279 JP

1.      調高預測數字以及目標價

2.      公司是一家超市，在日本尤其是大東京地區，超市屬於一級戰場，但Yaoko一直卻能夠維持不錯的同店銷售，據說是公司的差異化做的較好。

3.      第一季度財報，oP成長25％，同店銷售達8.1％，都相當理想。

4.      且維持比同業高的ROE

5.      此外，公司有機會在8月底納入nikkei400指數，流動性將近一步提昇。

6.      Eps為來15～20%成長，相當迅猛。

7.      上漲空間還有15％。