20150806Terumo泰爾茂[4543]訊息
Terumo泰爾茂[4543]
1. 公司是全球相當知名的耳溫槍|血壓計廠商，成立於1921年，超過90年的歷史
2. 昨天公司針對其血壓業務開了一個座談會，主要是因為公司目前在全自動血球收集系統因為客戶要求，需要降價
3. 公司預估因為降價將會影響營收50億日圓，降價原因主要是因為競爭激烈以及醫學中心因為預算緊縮的要求。
4. 這個採集系統，泰爾茂佔了歐洲以及美國達到50～60％的市場，但是競爭對手最近被收購，收購後，改用低價競爭策略。
5. 此外，醫學中心因為健保費率越來越擠壓，已經組成三個美國小聯盟，積極向醫療設備商要求降價。
6. 而泰爾茂已經與這三個小聯盟簽下5～7年的長約，預估未來兩年的opm會因為簽約，opm下滑2～3％，但之後，opm會因為規模經濟，公司預計可以透過成本下降，讓opm略為上升。（野村解讀：最壞已過）
7. 壞消息後，好消息：公司表示這個採集系統的應用面將打開，可以應用到免疫治療（目前最夯領域）上面。預計在2017年，歐洲以及北美就會上市，現在雖然很難預估這個市場規模，但野村認為這個成長潛力值得關注！
8. 目前公司每年eps未計入這個新產品，EPS成長為10%，pe達30x，也不便宜，每年ROE也約7％，不高。
9. 但股價轉折明顯（股價很像來真的），基本面尚未跟上，等看看之後券商報告吧！
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