日本政经社会消息(大和证券2016.1.14)- Tsugami(6101)以及 Tsubakimoto Chain（6371）

其實在精密機械相關等,日本真的是蠻有競爭力的. 其專注細節,把小事情做到excellency真的就是他們的民族性. 還蠻可愛的.

 

各位領導好！

 

彙報一下今天的日本政經社會消息：

 

1.市場混亂，市場開始惦記和期待財務省"埋藏金"！？

·         這周的市場不但沒有轉好的跡象，反而更亂了。昨天日本市場突然大漲搞不清理由，今天受昨晚美股大跌的影響又開始下跌。即使大盤股，這幾天漲跌幅在5%以上也成了家常便飯，我們的分析師當然也都搞不清楚，總之情緒不樂觀。

·         在這樣的情況下市場期待安倍能做點兒什麼，這兩天《日本經濟新聞》報出財務省的"外匯資金特別會計"有20萬億日元的盈餘，這個錢可以首先用到2017年4月提高消費稅時食品等生活必需品免稅所需財源。安倍的"小金庫"曝光。

·         這個"外匯資金特別會計"是日本政府進行"拋日元購入美元"的外匯操作，所得的美元（美國債）由財務省直接管理，現在換算成日元大概有146萬億日元。眾所周知日元這兩年貶值，所以這部分美元如果換匯，據估算至少有20萬億日元的收益。

·         據報導安倍現在已經在討論拋出部分美元來補充一些免稅所需的財源，至少將美元債利息部分換匯，甚至拋售部分美元（國）債。除了外匯特別會計的20萬億日元的"埋藏金"之外，還有一個較大的小金庫是"勞動保險特別會計"。

·         這個部分歸厚生勞動省負責，最早是1947年日本建立的失業保險的保險費收入。據估算至少可以拿出7萬億日元來用。現在市場認為7月份的參（眾）議院選舉之前安倍要做一些什麼，安倍自己可以管的這兩個小金庫的錢直接拿出來用最簡單。

·         另外現在媒體開始抨擊各級商業銀行放在央行的403萬億日元的存款，這個央行存款現在有0.1%的利息。本身這個低利率應該是"懲罰"不貸款的銀行們，但是現在卻成了銀行，特別是地方銀行重要的收入來源，銀行們恨不得都"貸款"給日本銀行。

·         市場呼籲日本銀行取消這部分商業銀行存款利率，甚至像歐洲央行那樣導入負利率的聲音越來越強。不過商業銀行們也訴苦，說日本和歐洲不一樣，不是不想貸款給民間，是實在貸不出去，能做的都做了。。。

·         對於和股市無緣的部分日本歌迷來說，昨天市場最大的新聞是日本的傳奇男性組合SMAP的解散報導，雖然木村拓齋都是大叔了，但是5位的影響力還是非同一般，這個消息還是很令人震驚。 (25年了唉)

 

2.關於日本製造業競爭力源泉的思考

·         這兩天在上海陪我們製造業的分析師看了兩家日本企業和幾家中國公司。日本公司一家是Tsugami(6101)做機床的，另一家是Tsubakimoto Chain（6371）是做發動機核心零部件的汽車鏈條的。這兩家公司的產品，包括中國在內的公司都可以生產。

·         那到底哪兒裡不一樣？首先說機床，機床是所有製造業的基礎，非常重要不用多述。那國內有瀋陽機床，大連機場，上海機床，昆明機床等很多家機床公司，但是日本機床加工出來的產品的精細程度高，差距在哪兒？據說現在很多國內的製造業企業採購機床時已經點名兒使用日本的機床品牌，也是告訴他們的客戶我用日本機床做出來的東西品質有保障。Tsugami的負責人給出的答案令人驚奇的簡單"不是我們（日本公司）強，是其它現地公司太弱，太不認真了"。(這個回答真的非常的日本啊)他舉例說使用油壓缸為動力的機床他們和中國的機床公司都有做。在使用機床過程中因為油缸持續工作會漏油，當然這個不危險也不影響使用。Tsugami認為漏油雖然是小問題肯定不行，在零部件精密程度做得很細讓油缸不再漏油。而中國的機床公司認為漏油不是大問題，下面放個塑膠袋接著不就完了嗎？客戶說中國機床公司反倒認為拿漏油說事是小題大作。Tsugami表示這樣的話就給日本廠商很多機會。本身日本公司就有多年的積累，加上不斷的這些根據客戶聲音改進的Know How，所以保持領先。

·         另外做汽車發動機鏈條的Tsubakimoto，生產的東西真就是像自行車車鏈那樣的東西，公司前身也是做自行車鏈條起家的。我覺得這東西差距不應該這麼大吧，事實並非所此。對於汽車發動機來說，如果負責傳動的鏈條出現斷裂發動機就廢了，當然車也廢了。所以發動機鏈條要求的精度和耐用性非常高。而且汽車公司對零部件的降價要求非常高，是價錢又得低東西又得好用。而Tsubakimoto生產鏈條從原料採購就不一樣，首先公司表示現在中國國內還沒有任何一家鋼鐵公司的鐵製品達到其要求。其從日資鋼鐵廠採購材料。接下來根據每個發動機的特性（因為每個發動機的設計形狀都是不同的，鏈條也需要伴隨有V行，O行，心型等）進行鑄造。也就是說每個形狀的鑄造都有自己獨特的"秘方功能表"，當然方法是不公開的。鍛造出來好後，開始加工。而加工的核心機器（機床）是自己買Keyence的感測器後自己組裝的。Tsubakimoto說自己能夠製造設備的公司在亞洲除了日本應該還沒有。這個自己鑄造零件和設備的好處，除了可以削減成本，另外品質和良品率可以不斷提高。

·         也就是說製造業不能單純用別人的材料和機器進行單純的加工，要有自己獨自的東西，好像這種積累除了日本現在做的都不是特別好。另外日本機床類公司現在有200家，本身機床的市場不是很大，家數絕對是過多。但是這些企業都是個人的企業或者創始家族勢力很強，很難進行M&A。每家公司做的都很細，有一些小公司為了生存，已經專注在特定的領域。

·         現在中國國內提出製造業的升級，其實看下來升級的路其實很簡單，首先就是踏踏實實，認真地做。客人的苛刻要求當作發展動力。建立自己的製造能力，其實就是自己積累一套怎麼生產高品質產品的方法，當然材料配合很重要，配方也需要自己積累。

·         當然也可以高薪挖一些日本技師過來，這樣的秘方就到手了。剩下的就是生產管理，和無論經濟好與壞都堅持做下去，這樣才能成為自己的東西。如果現在因為市場不好就分心搞別的去了，那樣也許永遠也追不上。(但是通常,日本人的選擇都是跟公司共存亡的…這真的是個很奇妙的民族)

 

 

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