各位領導好！
彙報一下今天的日本政經社會消息：
1.黑田總裁緊急回國，已經商討出救市對策？日股估值進入安倍經濟學行情以來最低水域。
v 根據《現代Business》等日本媒體報導，日本銀行的黑田東彥總裁1月12日（巴黎時間）出席法國銀行和BIS共同召開的Christian Noyer的退休慶祝活動時，取消了原本登臺致詞的行程緊急從法國回國（致詞內容公佈在了日本銀行官網上。。。）。
v 理由當然是近期的全球股市和日股的大跌。而黑田總裁緊急回國的那天也是日本股指唯一年初"莫名其妙"大漲的1月13日那天。黑田自己給出的解釋是需要準備國會答辯，而這是藉口就不用說了。據媒體報導，首相官邸因為今年的選舉和G7(8)主辦國等政治原因，對股市今年的原本的"容忍底線"是日經指數16800日元（去年最低點是16795日元）。這個點位已經危險（今天估計會跌穿），肯定是被安倍叫回來的。不過之後14日大幅反跌，15日也是先漲350日元後居然最後下跌收盤。
v 原來回國了的黑田總裁在15日的參議院答辯時表示"現階段沒有必要追加量寬"。。。可以看出現在市場完全找不到方向，政府是少數可以依靠的，但是政治家們也總是考慮"平衡和時機"，無助的市場只能跟風，長期投資者靜觀不動。
v 估計黑田也挺委屈，現在即使進行第三輪量寬估計效果也不大，但是接下來他不得不做？第三輪量寬的內容，現在日本銀行購入國債的平均剩餘年數為7-12年，估計會延長到12-15年，也就是將超長期利率也給壓下來，逼迫保險公司向風險資產轉移。
v 另外央行本身繼續增加ETF和J-REIT的購買數量，擴大到多少？安倍說當然是越多越好。那2017年4月的消費稅增稅還做不做呢？安倍現在肯定是想繼續往後拖了。怎麼拖，7月份原本要參議院選舉，那就眾議院一起再選一次吧（首相可以解散眾議院），反正現在選舉自民黨怎麼選怎麼贏。然後就說是國民同意推遲消費稅上調的。
v 現在日股的估值已經跌至安倍經濟學行情開始以來最低，上周TOPIX收盤價是1402。根據俄FactSet預測值，未來12個月預測PER已經跌至12.8倍，實際的PBR現在為1.19倍。安倍經濟學開始後最低的12個月預測PER為12.4倍（14年10月17日）。
v 接下來是消費稅增稅時的14年4月14日的12.5倍。PBR14年4月14日為1.11倍，13年6月13日為1.12倍。另外現在的市場平均分紅比例已經接近3%。當然此輪的下跌是全球股市向下的影響，但是從估值角度來看已經是非常低的水準。
v 按照剛才安倍經濟學開始後最低的估值，預測PER12.4倍，TOPIX為1360（日經平均為16,600日元）；PBR1.11倍的話TOPIX為1310（日經指數為16000日元）。
2.東京三菱銀行（MUFG,8306）出資菲律賓第7大銀行，支付80%的溢價!?"吃飽了，○○"
v 上週四日本最大的商業銀行三菱東京UFJ金融控股（MUFG，8306）宣佈出資菲律賓的第7大銀行Security Bank,出自金額950億日元，接受菲律賓銀行定向增發的20%，成為第二大股東。收購價格約合每股245比索,較該銀行的此前收盤價135比索高出80%。
v 日本公司的海外收購一直以高價格出名，但是多以收購歐美機構時的"冤大頭"居多，此次為什麼日本第一大銀行收購菲律賓的第七大銀行還會出現這樣的情況。而且去年以來新興市場的股價和貨幣就不用說了，全球情況現在都不好。
v 三井住友銀行（SMFG,8316）在2015年4-9月期甚至因為出印尼的BTPN而記提了550億日元的損失，占1550億日元出資額的1/3。看看三菱自己怎麼說？首先可以說的是此次收購其實對財大氣粗的三菱UFJ不算什麼，利潤的貢獻和影響非常有限。
v 另外三菱說此次是看中Security Bank的未來。該銀行過去5年的營業網點數達到倍增的262個，2020年預計到500-600家，信貸過去5年增加了約3倍達46億美元，到20年要增加到208億美元，再翻4倍。淨利潤從14年的1.5億美元到20年有望增加到4.7億美元。另外該銀行在菲律賓國內是非常少有的不屬於任何地方財閥的，"真正"獨立系的銀行，這樣的可以和三菱進行全方位的合作。看來看去這個故事更像是三菱自己的"自吹自擂"，而且講這個故事的時機也不太好。。。
3.SMAP"解散"是政治+經濟+文化問題！？所以不能解散。。。
v 新年裡日本最狗血的娛樂新聞無非是SMAP要解散的報導，關於這個消息媒體開始挖歷史，掘深層原因。此次躁動的主要原因是培養SMAP的恩人飯島三智被其所屬的日本最大的娛樂經紀人公司Johnny & Associate開除，講義氣的SMAP原本要跟隨另立門戶。
v 結果木村拓哉突然宣佈自己要留在該經紀公司，而另外四人態度堅決，所以爆出"解散"的消息。據說SMAP更出道的時候被經紀公司的創始人喜多川家族認為是肯定不能紅，一直被冷遇。當時飯島三智只是一個經紀公司的普通職員，她全力支援SMAP。
v 之後SMAP成功的事大家都知道了。但是飯島一直被喜多川家族"欺負"，去年年末被宣佈開除。對於SMAP來說飯島是恩人，最開始五個人說好一起和飯島獨立門戶，而且據說有其它大的娛樂公司已經準備好"接受"SMAP。但事實上事情很複雜。
v Johnny經紀公司1962年成立，培養一些影視和歌手，從1980年代開始專門培養年輕的男歌手組合。之後因為培養出"少年隊"，SMAP，TOKIO，ARASHI，NEWs, Kinki Kids,V6, KAT-TUN, Hey!Say!JUMP,Kis-MY-Ft2等"所有"日本歌曲史上最受歡迎的男性組合，建立了絕對的地位。但是該公司喜多川家族的管理非常"鐵血"，歷史上有過數次所屬男歌手鬧獨立的事件，例如田原俊彥和光GENJI等。但是其結果就是這些歌手很快就從銀幕上消失。此前據說喜多川也對木村拓哉以外四人的叛變決不饒恕。
v 做法也很簡單，該經紀公司告訴電視臺，你敢讓"叛徒"出現在你電視臺的節目中，我事務所的人就一個也不上你的電視臺節目。看過日本電視節目的人都知道，沒有"小鮮肉"那收視率就沒有了，所以沒有任何一個電視臺願意這樣做。當然沒有十足的把握，其它娛樂經紀公司一般也不會向該經紀公司宣戰。而此次敢有經紀公司接受，也是說明據推測SMAP每年2000億日元，能動員1000萬人次演出的實力，但是這家經紀公司現在也沒敢公佈自己的名字。。。更何況木村拓哉要是不來的話。
v 但是這個週末劇情發生戲劇性變化，日本政界，經濟界和娛樂界重要人物同時發聲，希望SMAP不要解散。SMAP是2020年東京殘疾人奧運會的"支援大使"，石破茂地方再生擔當大臣公開表示"希望SMAP不要解散"，因為SMAP還有大量廣告協議，經濟界的重要人物開始集體向經紀公司施壓。據說原本怒氣衝天的喜多川家族已經"消氣"了。不過這場鬧劇和年初的股市一樣，接下來怎麼發展還不知道。。。
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