安川電機
Ø 安川電機（株式会社安川電機，Kabushiki-gaisha Yasukawa Denki） (東證1部：6506)是日本最大的工業用機器人公司，負責製造伺服、變頻器、工業開關及機器人，創立於1915年，總公司在福岡縣的北九州市。
Ø 日本發展機器人的背景：二戰之後人力缺乏，為了尋找人力開始製造生產機器人。
Ø 主要靠日本以外的國家，新興中國為主，北美歐洲居然也不錯。另外積極擴張到工業之外的機器人用途也很明顯，有61.79%的成長，不過此區塊尚小。
Ø 運動控制
安川電機自1969年首次提出「Mechatronics（機電一體化）」一詞，之後便一直致力於電氣產品和機械的結合，致力於為客戶機械的高速化、高功能化做貢獻，產品線涵蓋伺服系統、運動控制器以及A傳動器，被廣泛地運用在電子零件安裝、工具機、工業機械，以及醫療產業。
Ø 機器人自動化
1977年，安川電機運用自己的運動控制技術開發生產出了日本第一台全電氣化的工業用機器人-莫托曼1號，此後相繼開發了焊接、裝配、噴漆、搬運等各種功能，之後也踏入醫療領域，開發LR2、代理Rewalk等醫療用機器人
Ø 系統工程
以面向冶金、電力、水泥、市政、石化、礦山等行業提供超節能高壓變頻器和全球首創的能量回饋型矩陣變頻器。同時從事日本安川電機系統工程部門的CP系列控制器、高低壓交直流傳動裝置、高低壓交直流電機、相關配套器件等各類工程型產品的銷售和服務視窗工作。
Ø 雖然營收不斷減少，但是operating income不斷增加，控制器部分更是在2014年脫胎換骨，機器人在今年也是表現最好的一年，但都不是靠營收帶出來的。
Ø 同業的6954發那科，淨利率高達27%為機器人產業之冠，也很有看頭，獲利能力以及成長性都具備。但安川(6506)的EBITDA成長性驚人高達30.82%。這兩家公司也是唯二ROE達15%的公司。
Ø 機器人與控制器的訂單需求是穩定向上，自動化的趨勢。
Ø 野村的看法提到本次的成長來自新興市場的周期性需求，已經工業化經濟的復甦，觀察上圖的需求線的確是有不小波動存在，並非很平滑的向上。
Ø 大摩：期待工業機器人徐球可以穩定增加，雖然日本工業機器人市場有供過於求的狀況，隨著中國等市場自動化工程資本支出的增加，能夠繼續成長。
Ø 看好非重工業的部分將成為新的長期成長來源，透過引入工業機器人的自動化，非重工業也需要升級並且提升和穩定產品的質量。據IFR，2013年機器人使用最多的地方還是在汽車工業，但其他行業如電子/電氣機械和食品/飲料的技機器人也有顯著增長，此為中長期的動能。
Ø 透明化的公開資訊：
Ø 公司會規劃10年大計，布局深遠，提供給投資人看。
Ø 評價面：龍頭廠PE約15倍左右，ROE在此成熟產業可以約為15%，算不錯，評價不貴，未來成長性減弱，但可以期待，加上2014年的拐點改變獲利狀況，不過還不知道原因，但看起來不是短期的改變。股價處於歷史本益比中間，跟同業比不貴。
Ø Ｑ
主要的一些疑問？！
所以機器人主要是應用於汽車，不知道比重以及市場為何?!
公司在2014年有淨利的拐點，請問原因??
機器人在國外的發展競爭性??
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