20151023日股類股月度報告Part1
1. 財報持續進行，因此在本次的報告內加上一些對財報的預測
2. 行業財報預測
（1） 營建產業，認為建築以及公共工程都將會超乎預期。
（2） 食品行業：受惠於食品價格上升，以及海外銷售暢旺，趨勢沒有改變
（3） 機械行業：可能超乎預期
（4） 零售行業：持續展現高成長的營收趨勢，包含百貨公司及藥局
（5） 運輸行業因為黃金周的關係，使新幹線、航空等都高運量。
（6） 媒體行業：預估廣告收入疲弱
（7） 電訊行業：平均每人的電信費用上升，認為財報將亮眼
3. 營建（營造商）
（1） Obayashi and Toda都上調2016年上半年的財測。兩公司都調高財測，代表不管是私部門或公部門的建築景氣都相當好
（2） 補充Obayashi大林組1802，是日本第一大的建設公司，可以說是日本建設的景氣指標廠商！
（3） Toda戶田建設1860.jp是三菱UFJ系的關係企業，在第二次世界大戰之後，承接了政府的許多專案、學校醫院等，可以說是公共工程的代表廠商！
（4） 野村認為大林組之後將會有更多訂單，主要是因為大林組與fu清水建設1803.jp合作取得東京高速公路的訂單，之後並有機會取得田町車站的重新開發案
（5） 針對股東權益題材，可以注意商業空調設備廠商，高砂熱學1969.jp Takasago Thermal Engineering，公司專門從事採暖空調通風工程，為一家日本上市公司。高砂利用尖端的科技，設計及安裝不同規格的系統，以應付不同樓宇的要求。
高砂除了利潤率因為訂單暢旺，持續上升以外，公司還打算回購，提高ROE!
4. 房屋行業
（1） 野村認為2017年消費稅再次提高之後，將使需求下滑，因此認為辦公用不動產比住房不動產好。
（2） 辦公用不動產每年租金僅上升5％，但是這些不動產商的財報卻相當亮眼，包含8802的三菱地產，住友地產財報都亮眼，顯示租金上漲反應在財報上，將使不動產價格上升、未實現損益上升以及NAV上升。
（3） 並持續推薦這些商業不動產公司。
（4） 至於住宅，基於住宅需求可能下滑，因此僅推薦 Daiwa House Industry and Sekisui House，兩家公司持續透過分散，減少住宅比重。
5. REITS：
（1） REITS主要要看利率走向以及每股現金流的上升速度，過去經驗來看，主要跟每股股利有關。當預期每股股利（背後是租金有機會調昇），則有機會漲一波，且股利率來到4％以上，則屬於低估。目前水準為2.76％，屬於貴的水準，難怪REITS股價走勢普遍都不怎麼樣
6. 食品及飲料行業：野村認為這個行業需要挑選2016年有高成長性股票，下圖就是推薦的公司，普遍都屬於高成長公司，共同特徵除了品牌都很熟悉（2201森永、2220龜田米果、2269明治、2802亨大師），這幾年在海外的擴張也相當明顯。
7. 此外，2002的日本製粉海外麵粉工廠具有優勢，包含在土耳其及越南的工廠整合效益以及出口優勢，龜田製果同樣在越南的工廠受會於TPP，成本比同業低。
8. 至於啤酒，過去表現不佳的三得利，則持續往提昇利潤率的方向去走。因此也推薦三得利2587以及2914的日本菸草
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