FW: 20151103 村田製作所財報+簡單介紹（from peter）

20151103 村田製作所財報簡單介紹（from peter DIGITIMES）

1.      最近財報：野村認為超忽預期，因持續朝高性能化演進、帶動所需的零件數量增加，加上車用需求強勁，提振合併營收較去年同期大增27.2%至3,289.81億日圓，合併營益飆增68.8%至881.87億日圓，合併純益飆增65.5%至688.06億日圓；村田上季營收、營益皆創下季度別史上新高紀錄

2.      村田的強大競爭力，源自於就堅持走自己的路

3.      早在2011年，在當時手機發展趨勢是輕薄，但太小的零組件不易加工裝上基板，但村田認為等待趨勢不如領先趨勢，村田堅持開發超小型積層陶瓷電容(MLCC)。

4.      此外，在日本大廠普遍出走日本時，村田堅持維持日本傳統垂直整合模式，日本國內廠產能仍佔村田總產能70%以上。並積極參與客戶研發。

5.      這些大膽舉動，讓村田超越TDK，可以看到下頁的市占率中，TDK快速下滑，就是因為沒有積極跨入手機市場。

6.      此外，村田利潤率普偏高於同業，則是因為高性能、高利潤產品，這也讓村田更能夠堅持繼續在日本生產，而不需外移到東南亞。

7.      此外，在併購策略上，更看得出其布局方向，由於當時缺乏MEMS技術，在2012年購併芬蘭的VTI Technology，藉由與VTI水平整合互相發展微機電系統事業

原文參考：DIGITIMES中文網

8.      村田製作所的基本介紹（from peter PPT）是MLCC全球龍頭，由於手機的需求，高頻元件供不應求。

9.      公司成立於1944年，是一家超過70年的老店，且專注於機能陶瓷為基礎的電子元件。

10.  目前應用範圍相當廣泛，從通訊、汽車電子，且市占率都已經在35％以上，某些細產品甚至達到95％。如下圖

 

11.  村田整體市占率達50％，下圖藍線。

12.  銷售區域以大中華區為主，並在iphone供應鍊中，佔有舉足輕重角色

(有人認為太高度集中於蘋果)

13.  產業競爭狀況：競爭程度已較之前大幅改善，且因為各領域對電子需求越來越高，因此各家擴廠方向不同，日系大廠皆以擴張利基型被動元件為主。

14.  各項財務面數據，村田都是最佳

15.  未來獲利預估：EPS 792→1029→1105→1200，每年增速約10%

16.  ROE水準也相當不錯